Fórum Filatélico y Afinsa: la gran estafa de los sellos en España

Fórum Filatélico y Afinsa fueron dos empresas españolas que vendían sellos como inversión, con la promesa de recomprarlos más caros y un interés fijo superior al de los bancos. El 9 de mayo de 2006 la justicia las intervino a la vez y los tribunales concluyeron que eran estafas piramidales: según las sentencias, Fórum tenía 268.804 clientes que le habían confiado más de 3.000 millones de euros, y Afinsa 190.022 pequeños inversores. En 2020 el Tribunal Supremo condenó al expresidente de Fórum, Francisco Briones, a 11 años y 10 meses de prisión.

En 30 segundos

• El cliente compraba un lote de sellos y firmaba un contrato: al vencer, la empresa los vendería por él o se los recompraría con un interés pactado. Casi siempre los recompraba ella misma.
• Los sellos valían una pequeña parte de lo que se cobraba por ellos y no se revalorizaban. Los intereses salían del dinero de los nuevos clientes, según el Supremo.
• La intervención afectó a cerca de 460.000 titulares de contratos, la mayoría ahorradores de clase media que guardaban dinero para la jubilación.
• Hay condenas firmes en los dos casos, pero dos décadas después los afectados solo han recuperado una parte pequeña de su dinero, y el Estado no tuvo que indemnizarles.

Cronología

1. 1979

   Nace Fórum Filatélico. Afinsa empieza a operar poco después con el mismo modelo.

2. 1998-2006

   Periodo que la Audiencia Nacional analiza como captación masiva de dinero de pequeños ahorradores en Fórum.

3. 9 may. 2006

   Intervención judicial simultánea de Fórum y Afinsa. Colas de clientes ante las oficinas cerradas.

4. 2010

   El Tribunal Supremo exime al Estado de indemnizar a los afectados.

5. 2015

   Un juez de lo mercantil declara culpable el concurso de Fórum y condena a sus exadministradores a pagar más de 2.200 millones.

6. Jul. 2016

   La Audiencia Nacional condena a once exdirectivos de Afinsa, con penas de hasta 12 años y 10 meses.

7. 2017

   El Supremo rebaja la pena del expresidente de Afinsa a 8 años y 7 meses y confirma los delitos.

8. 13 jul. 2018

   La Audiencia Nacional condena a la cúpula de Fórum: 12 años y 4 meses para Francisco Briones.

9. Mar. 2020

   El Supremo confirma la estafa piramidal de Fórum y fija penas de seis meses a 11 años y 10 meses para 16 acusados.

¿Cómo funcionaba el negocio de los sellos?

Fórum Filatélico nació en 1979 y Afinsa empezó a operar poco después con el mismo modelo. No se presentaban como bancos ni como fondos de inversión, sino como empresas de compraventa de «bienes tangibles». Esa etiqueta es la clave de todo el caso.

El producto era sencillo. El cliente entregaba su dinero y recibía a cambio un lote de sellos, con su certificado. Firmaba un contrato a un plazo fijo, normalmente de varios años, y la empresa se comprometía a dos cosas: a pagarle durante ese tiempo una rentabilidad superior a la de un depósito bancario y, al vencer, a vender los sellos en el mercado por un precio mayor o, si no encontraba comprador, a quedárselos ella. La sentencia del Supremo de 2020 lo resume así: lo segundo «era lo que ocurría prácticamente en todos los casos».

Los clientes no compraban sellos porque les interesara la filatelia. Según la Audiencia Nacional, invertían «por la alta rentabilidad que ofrecía el producto, que era ajena al valor del sello y a cualquier hipotética revalorización». Lo que compraban, en realidad, era un depósito a plazo con interés garantizado, con un álbum de por medio.

Durante años la fórmula funcionó a la perfección desde el punto de vista del cliente: la empresa pagaba los intereses puntualmente. Esa puntualidad, que debería haber sido una buena señal, era justo lo que mantenía viva la estafa piramidal.

¿Dónde estaba el engaño?

En el precio de los sellos y en el origen del dinero que pagaba los intereses.

La Audiencia Nacional describió el negocio de Fórum como «un mercado cerrado, ajeno al del coleccionismo». La empresa había acumulado más de 121 millones de sellos y Afinsa unos 150 millones. Ningún mercado de coleccionistas podía absorber esa montaña de papel, y por eso su valor real era muy inferior al que figuraba en los contratos. La filatelia acumulada, dice la sentencia de Fórum, «estaba sobreestimada de manera espectacular y tenía un escaso valor».

¿Cómo se fijaban precios tan altos? Los investigadores de la Audiencia Nacional detectaron que ambas empresas multiplicaban entre cinco y diez veces el valor de los sellos vendiéndolos a sociedades extranjeras vinculadas que se los revendían más caros. El Supremo confirmó en 2020 que algunos acusados crearon circuitos de sociedades interpuestas para «incrementar artificialmente el precio de los sellos que finalmente adquiría Fórum». En el caso de Afinsa, un informe pericial incorporado al sumario en 2008 situaba el valor de liquidación de sus sellos entre 21 y 23 millones de euros, frente a los cientos de millones que le atribuían sus dueños.

Y el dinero de los intereses no salía de ningún negocio. El Supremo lo dejó escrito: los clientes ignoraban que «la única forma de devolver el dinero a quienes lo solicitaban al finalizar los contratos o de pagar los intereses asegurados era disponer de las cantidades de dinero entregadas por los inversores, ya que Fórum no tenía otras fuentes de ingresos». Es la definición de un esquema Ponzi: el dinero de los que entran paga a los que salen. Parte de los fondos, añade la sentencia, se desviaba además al patrimonio personal de los acusados.

Afinsa tenía una pata en Wall Street. Controlaba Escala Group, una empresa que cotizaba en el Nasdaq. En 2009 la SEC, el regulador bursátil de EE. UU., la demandó por inflar sus ingresos con operaciones con su matriz española; los directivos implicados pactaron con el regulador sin admitir ni negar los hechos.

¿Por qué nadie lo paró antes?

Porque, sobre el papel, no era un producto financiero. Al presentarse como compraventa de bienes con pacto de recompra, ni Fórum ni Afinsa eran entidades supervisadas por la CNMV o por el Banco de España. La Audiencia Nacional y el Supremo recordaron después que esa actividad estaba permitida por la ley y dependía de las autoridades de consumo, pero que ninguna norma les obligaba a vigilar la solvencia de esas empresas.

Así, durante décadas, dos compañías captaron el ahorro de cientos de miles de familias con un producto que funcionaba como un depósito, pero sin las reglas de un depósito: sin auditoría de solvencia de un supervisor financiero y sin fondo de garantía.

El otro motivo es humano. Las dos empresas llevaban más de veinte años pagando sin fallar. La sentencia de Afinsa describe cómo el negocio conseguía «atraer y hacer caer a familiares, amigos, vecinos y conocidos» de los propios clientes. Quien había cobrado sus intereses durante años se lo recomendaba a su hermano. La confianza, no la codicia desmedida, fue el resorte principal: no prometían hacerse rico, sino un poco más que el banco.

Qué pasó el 9 de mayo de 2006

Esa mañana la policía, por orden de la Audiencia Nacional y a petición de la Fiscalía Anticorrupción, entró a la vez en las sedes de las dos empresas en Madrid. En los días siguientes se formaron colas de clientes ante oficinas cerradas en toda España. Muchos no habían contado en casa dónde estaban sus ahorros.

Desde ese día las dos sociedades quedaron en manos de administradores concursales, que tuvieron que hacer inventario de los sellos, localizar a los clientes y repartir lo poco que había.

¿Qué dijeron las sentencias?

El proceso penal fue largo: diez años para Afinsa y doce para Fórum.

Afinsa. En julio de 2016 la Audiencia Nacional condenó a 11 de los 13 exdirectivos juzgados por estafa agravada, insolvencia punible y falseamiento de cuentas, entre otros delitos, con penas de hasta 12 años y 10 meses para su expresidente, Juan Antonio Cano. El tribunal fijó una indemnización de 2.574 millones de euros para los 190.022 titulares de 269.570 contratos. En 2017 el Supremo confirmó los delitos y rebajó las penas por una cuestión técnica sobre cómo se suman: Cano quedó condenado a 8 años y 7 meses, y otros cuatro directivos a penas de entre 8 años y 4 meses y 8 años y 6 meses.

Fórum Filatélico. El 13 de julio de 2018 la Audiencia Nacional condenó a su expresidente, Francisco Briones, a 12 años y 4 meses, y a otros acusados, entre ellos dos auditores. Absolvió a los cuatro miembros del consejo de administración juzgados. En marzo de 2020 el Supremo confirmó que fue una estafa agravada y dejó la pena de Briones en 11 años y 10 meses y una multa de 49,7 millones de euros por blanqueo. Hay 16 condenados, con penas de entre seis meses y 11 años y 10 meses. La indemnización se calcula sobre lo que los clientes entregaron, no sobre los intereses prometidos.

Por la vía mercantil, en 2015 un juez declaró culpable el concurso de Fórum y condenó a sus exadministradores a pagar más de 2.200 millones de euros, al considerar que la empresa sabía que su actividad la abocaba a la insolvencia.

Qué recuperaron los afectados

Poco. En 2014 se estimaba que los clientes de Fórum recuperarían en torno a una cuarta parte de su dinero. En 2021, según despachos y fuentes de la administración concursal citados por Vozpópuli, los de Afinsa apenas habían recuperado el 15 %, y había 28.320 clientes a los que no se había podido localizar para pagarles.

Las asociaciones intentaron que pagara el Estado, con el argumento de que había tolerado la actividad. En 2010 el Supremo lo descartó: la tolerancia de las autoridades no garantizaba la solvencia de las empresas ni obligaba al Estado a responder por ellas.

La lección de MATERIUM: cómo se reconoce hoy la misma trampa

Fórum y Afinsa unen dos Leyes del Engaño: la rentabilidad imposible siempre encuentra creyentes (la de Baldomera Larra, que hizo lo mismo en Madrid en 1876) y paga a los primeros y ellos te traerán a los siguientes (la de Charles Ponzi). Y añaden una tercera, propia: si el que te vende el objeto también fija su precio, no estás invirtiendo.

El disfraz de los sellos sirve hoy para relojes, vino, whisky en barrica, arte fraccionado u «oro en bóveda». Las señales son las mismas:

• Recompra garantizada. Si alguien se compromete a recomprarte un objeto más caro en una fecha, te está ofreciendo un producto financiero. Pregunta quién lo supervisa.
• Precio fijado por el vendedor. Si no hay un mercado abierto e independiente que diga cuánto vale lo que compras, el valor es una opinión del que te lo vende.
• Puntualidad no es solvencia. Veinte años pagando a tiempo no prueban nada: una pirámide paga puntual hasta el último día.
• La rentabilidad moderada también engaña. Las estafas más largas no prometen hacerte rico, sino un poco más que el banco.
• La prueba casera. Pide a un tercero independiente, por ejemplo una casa de subastas, cuánto te pagaría hoy por lo que te venden. Si es una fracción, ya tienes la respuesta.

Cómo comprobarlo en España. Consulta en la CNMV si la entidad está autorizada y si figura en sus advertencias sobre entidades no autorizadas, y en el Banco de España si dice ser un banco. Desconfía de cualquier producto con rentabilidad pactada que se presente como «compra de bienes» para quedar fuera de esa supervisión. Tienes más señales en cómo detectar una estafa, en cómo comprobar si una empresa está autorizada y en nuestra guía del fraude de inversión.

Este caso forma parte de nuestra lista de estafas famosas de España. Todavía no tiene capítulo en MATERIUM; mientras tanto, tienes la serie completa en la página de capítulos.