Was ist Pump and Dump?

Pump and Dump („aufpumpen und abstoßen“) ist eine Marktmanipulation, bei der jemand billig eine wenig gehandelte Aktie oder einen Token kauft, den Kurs mit Empfehlungen, Anrufen oder Nachrichten in sozialen Medien hochtreibt und verkauft, sobald andere Käufer einsteigen. Hört er auf zu kaufen, stürzt der Kurs ab, und den Verlust tragen die, die zu spät kamen. Mit dieser Masche wurde Jordan Belfort berühmt: 2003 wurde er zu vier Jahren Haft verurteilt und dazu, 110,4 Millionen Dollar an 1.513 Opfer der Aktien zu zahlen, die seine Firma Stratton Oakmont per Telefon aufgeblasen hatte.

Was ist Pump and Dump, und warum heißt es so?

Der Name beschreibt die zwei Phasen. Beim Pump (aufpumpen) erzeugen die Hintermänner künstliche Nachfrage nach einem kleinen Wert: Sie empfehlen ihn Tausenden Menschen, verbreiten übertriebene oder falsche Nachrichten, und ihre eigenen Käufe treiben den Kurs. Beim Dump (abstoßen) verkaufen sie alles, was sie angehäuft haben, zum aufgeblasenen Preis. Das Unternehmen oder der Token muss dafür nicht gefälscht sein: Es genügt, dass der Kurs nichts mehr mit dem Wert zu tun hat und dass jemand den Zeitpunkt des Verkaufs kontrolliert.

Am besten funktioniert es mit kleinen, wenig liquiden Werten: Penny Stocks an schwach überwachten Märkten oder frisch geschaffenen Token. Ihren Kurs zu bewegen, kostet wenig Geld. Deshalb spricht man auch von Penny-Stock-Betrug. (Gemeint ist hier nur die Börsenmasche, nicht die anderen Bedeutungen, die der Begriff im Alltag hat.)

Wie läuft die Pump-and-Dump-Masche ab, Schritt für Schritt?

1. Das Einsammeln. Die Hintermänner kaufen still große Mengen eines billigen, kaum gehandelten Werts, manchmal noch bevor er an den Markt kommt.
2. Die Geschichte. Sie erfinden oder übertreiben eine Nachricht: ein Auftrag, ein Patent, eine Partnerschaft, „der nächste große Coin“.
3. Die Verbreitung. Anrufe von Brokern mit Gesprächsleitfaden, „unabhängige“ Börsenbriefe, Foren, Gruppen auf Telegram oder Discord, Influencer. Die Botschaft hat es immer eilig: „heute“, „bevor der Markt es merkt“.
4. Der Anstieg. Die Käufe der Opfer treiben den Kurs. Jeder Anstieg scheint die Geschichte zu bestätigen und lockt weitere Käufer an.
5. Der Verkauf. Die Hintermänner verkaufen oben, oft während sie weiter zum Kauf raten.
6. Der Absturz. Ohne neue Käufer fällt der Kurs in Stunden oder Tagen. Wer verkaufen will, merkt, dass kaum noch jemand kauft.

Pump and Dump bei Aktien und Token erkennen

• Unaufgeforderter Kontakt, um Ihnen eine bestimmte Aktie oder einen Token zu empfehlen.
• Extreme Eile: „der explodiert heute“, „Ihre letzte Chance“.
• Kleiner, unbekannter Wert mit wenig Handelsvolumen.
• Senkrechte Kursanstiege, ohne dass eine überprüfbare Nachricht sie erklärt.
• Der Tippgeber sagt nicht, was er verdient, oder nennt sich „unabhängig“.
• Geschlossene Gruppen, die gegen Gebühr Kaufsignale versprechen.
• Man bietet Ihnen außerbörslich Aktien eines Unternehmens an, das „bald an die Börse geht“.

Bevor Sie auf den Rat eines Unbekannten hin etwas kaufen, nutzen Sie den Betrugs-Check und prüfen Sie, ob der Anbieter eine Zulassung hat.

Welche echten Fälle zeigen, wie es funktioniert?

Stratton Oakmont (Long Island, 1989–1996). Die Firma von Jordan Belfort beschäftigte Hunderte junger Broker, die Kleinanlegern in den ganzen USA Gesprächsleitfäden vorlasen. Sie platzierte Aktien winziger Unternehmen bei befreundeten Händen, trieb den Kurs mit aggressivem Verkauf hoch, und die Eingeweihten verkauften oben. Die SEC verhängte 1994 eine Strafe und schloss Belfort aus der Branche aus, doch er führte die Firma von außen weiter; die Aufsicht der Broker schloss Stratton im Dezember 1996 aus. Die Staatsanwaltschaft bezifferte die Verluste der Anleger auf rund 200 Millionen Dollar. Wir erzählen die Geschichte im Fall Jordan Belfort, mit seinem Gesetz der Täuschung Nr. 8: „Wer dich am meisten zum Kauf drängt, verkauft schon selbst.“

Die Influencer von Twitter und Discord (USA, 2022). Im Dezember 2022 beschuldigten die SEC und das US-Justizministerium acht Personen mit zusammen mehr als 1,5 Millionen Followern auf Twitter, ihren Followern Aktien empfohlen zu haben, auch auf Discord, und nach den Kursanstiegen die eigenen Positionen verkauft zu haben, mit einem Gewinn von rund 100 Millionen Dollar nach Angaben der SEC. Das sind Vorwürfe, keine Urteile: Sie zeigen, wie derselbe Mechanismus vom Telefon in die sozialen Medien gewandert ist.

Die Eintagstoken. In der Kryptowelt wiederholt sich die Technik mit frisch geschaffenen Coins: Die Gründer behalten einen großen Teil des Angebots, bewerben ihn in sozialen Medien und verkaufen, wenn das Publikum einsteigt. Mehr dazu unter Krypto-Betrug.

Was hat das mit Finfluencern und Telegram-Gruppen zu tun?

Viele Pump-and-Dump-Kampagnen erreichen ihre Opfer nicht mehr über Broker am Telefon, sondern über soziale Medien. Die BaFin warnt: Anlagetipps in sozialen Netzwerken sind meist kostenlos, weil sich die Tippgeber, auch sogenannte Finfluencer, oft aus anderen Quellen finanzieren, etwa über Provisionen der Unternehmen, über deren Produkte sie berichten. Werden Sie in öffentlichen Foren aufgefordert, für Tipps in private Gruppen auf WhatsApp oder Telegram zu wechseln, ist nach der BaFin besondere Vorsicht geboten: Oft folgen Anrufe, die Sie mit Nachdruck zum Kauf bestimmter Produkte drängen. Die deutsche Wikipedia verweist auf eine Studie von 2018, nach der die meisten Pump-and-Dump-Aktivitäten über Telegram laufen.

Ist Pump and Dump strafbar? Marktmanipulation in Deutschland

Ja. Pump and Dump ist Marktmanipulation. Wer durch eine solche vorsätzliche Handlung auf den Börsen- oder Marktpreis eines Finanzinstruments einwirkt, wird nach § 119 Wertpapierhandelsgesetz mit Freiheitsstrafe bis zu fünf Jahren oder Geldstrafe bestraft; wer gewerbsmäßig oder als Mitglied einer Bande handelt, mit einem bis zu zehn Jahren. Schon der Versuch ist strafbar.

Warum funktioniert es?

Weil es Gier mit der Angst, etwas zu verpassen, verbindet: Man sieht einen steigenden Kurs und andere, die angeblich schon verdient haben. Und weil es sich auf die Autorität dessen stützt, der mit professioneller Stimme anruft oder Tausende Follower hat. Die Gesetze der Täuschung fassen es in einer Frage zusammen: Wer verkauft, während Sie kaufen?

Was tun, wenn man Ihnen etwas anbietet oder Sie schon gekauft haben?

1. Kaufen Sie nichts auf einen Anruf oder eine Nachricht hin, um die Sie nicht gebeten haben. Legen Sie auf und prüfen Sie.
2. Prüfen Sie den Anbieter in der Unternehmensdatenbank der BaFin und in ihren Warnmeldungen; in Österreich bei der FMA, in der Schweiz auf der Warnliste der FINMA.
3. Haben Sie schon gekauft, sichern Sie Chats, Namen und Belege. Zahlen Sie keine neuen Gebühren, um „verkaufen“ zu dürfen.
4. Erstatten Sie Anzeige bei der Polizei und informieren Sie die BaFin, die Finanzaufsicht über den Wertpapierhandel.
5. Misstrauen Sie jedem, der Sie anruft, um Ihnen zu helfen, das Verlorene zurückzuholen: Das ist der Recovery Scam.